短期避险情绪升温之下；保险机构仓位调整保持冷静；中国资产长期吸引力逐步显现。

随着中东地缘冲突的影响逐步扩散，全球范围内避险情绪出现上升趋势，这导致权益类市场出现明显回调，保险资金的投资端也承受了一定压力。上海证券报记者对相关数据的分析显示，在过去一个月内，权益类保险资管产品中约有一半出现了回报亏损的情况。然而，业内人士透露，尽管市场短期回撤加大了投资难度，但保险机构在仓位管理上并未慌乱，整体仓位水平维持稳定，没有发生大规模调整。

多位险资负责人强调，短期避险情绪对市场的扰动无需过度解读。从长期维度观察，中国资本市场依然蕴藏着较好的投资机会。国际资本对资产安全性的重视程度不断提高，中国资产在这方面的相对优势开始凸显，预计将吸引更多资金关注并流入。这一观点为保险资金的持续运作奠定了信心基础。

险资整体仓位变化不大

Wind平台数据显示，截至3月24日收盘，在全市场超过1800只权益类保险资管产品当中，接近900只产品最近一个月的回报为负，占比接近一半。其中部分产品亏损幅度相对明显，但这些主要集中在规模较小的特定账户，对整体市场的影响较为有限。一家险资机构权益投资部门负责人向记者介绍，某些绝对收益型产品因建仓位置相对较高，在市场回调后出现负回报，可能需要通过被动方式适度控制仓位以管理风险，不过此类账户体量不大，难以对市场形成实质性冲击。

市场回调期间，关于保险资金是否减仓的讨论一度增多，但实际调研显示，保险机构依然看好资本市场的长期投资价值，整体仓位并未出现明显下降。上海某险资机构总经理直言，公司的持仓结构基本保持不变。养老险公司权益投资负责人则指出，地缘冲突主要放大了科技和有色板块的短期波动，但A股市场的核心投资逻辑在于国内基本面的逐步改善，目前市场仍表现出较强的韧性与吸引力。

从国际比较的角度来看，地缘因素会促使全球资金重新评估资产的安全属性，而中国在安全领域的优势较为显著。随着国际资本对中国资产的定价逻辑发生调整，未来可能会有更多资金选择进入中国市场。这不仅能为国内资本市场注入活力，也为保险资金的配置提供了更广阔的空间。多家投研部门负责人认为，短期情绪难以动摇中国资本市场的长期潜力。

增配权益仍是险资投资主线

低利率环境与分红型保险销售规模的增长相互叠加，使得权益类资产的增配在2026年继续成为保险资金投资的重要方向。回顾2025年以来的情况，保险资金已逐步加大权益配置力度，金融监管总局公布的数据显示，财产险和人身险公司的股票投资余额较年初均有增长，这体现了行业配置趋势的延续。

业内专家分析，负债端居民存款向保险产品的转移有望持续，这将推动分红险销售的进一步发展。分红险的风险容忍度相对较高，能够增强保险资金在权益配置方面的灵活性。这种资产负债端的协同效应，有助于保险机构在追求合理回报的同时更好地管理风险敞口。

在投资标的的选择上，科技创新驱动的新质生产力板块是险资普遍关注的领域，而在盈利修复预期下，顺周期板块中估值合理的标的也获得青睐。人保资产权益投资部总经理田刚认为，人工智能相关产业在未来可能展现出显著的潜力，特别是算力与电力协同领域，将产生较大的市场需求空间。上海某险资权益投资负责人补充道，在工业品价格指数回升的背景下，顺周期板块具备一定回报基础，但需要结合实际行情空间把握投资节奏，并做好仓位控制。

总体来看，保险资金的投资策略注重长期价值与风险平衡。在全球环境复杂多变的背景下，中国资产的安全性和增长潜力将成为吸引长期资本的关键因素。保险机构通过稳健的仓位管理和前瞻性的板块布局，有望在市场波动中实现较为稳定的投资表现，并为资本市场健康发展贡献力量。